Algorithmic Trading Im Fx Wie Weit Kann Es Gehen

Algorithmic Trading im FX: Wie weit kann es gehen? Im Laufe der letzten zehn Jahre, während die öffentliche Aufmerksamkeit wurde auf die Geschwindigkeit der elektronischen Handels Adoption in der Aktienmarkt konzentriert, beschnitten enorme Marktchancen in anderen Anlageklassen. Die Entstehung von Devisen (FX) als legitime Anlageklasse in eine rasche Annahme des elektronischen Handels auf dem Devisenmarkt führte, durch den unermüdlichen Einsatz der verschiedenen Inter-Dealer, Mehrfachhändler und Einzelhändler Plattformen zu mehr Markt zu schaffen geführt Transparenz und volle Unterstützung für den Lebenszyklus eines FX Handel. Algorithmische Handelsstrategien entwickelt, um die Ausführung Möglichkeiten in einem zunehmend automatisierten und fragmentierten Markt zu erfassen: In den letzten Jahren hat sich der Devisenmarkt die Entstehung eines neuen Trends im elektronischen Handel erlebt. Aber wie die Marktrealität für die FX-Markt weiter zu entwickeln, ist es wichtig, nicht nur das Wachstumspotenzial in Annahme FX algorithmischen Handel zu beurteilen, sondern um mögliche Hürden zu identifizieren. Hurdle # 1: Erhöhte Latenz Es ist unbestreitbar, dass elektronische Handels hat sich in den letzten Jahren auf dem Devisenmarkt erhöht. Mit der erhöhten Beteiligung verschiedener Eigenhandelsabteilungen (beide bankenunabhängigen und unabhängige) und aktiv den Handel Hedgefonds, eine hohe Ausführungsgeschwindigkeit wird immer mehr zu einem wichtigen Thema in der FX-Markt, die per Definition ist globaler Natur. Dies bedeutet, dass es keinen zentralen Ort für die Ausführung. Ein Händler versuchen, den Handel EUR / USD könnte sich auf Marktdaten von mehreren Standorten rund um die verschiedenen Zeitzonen verstreut zu erfassen, um eine optimale Handelsausführung zu gewährleisten. Dies ist ein wichtiges Thema für den Handel aktiv Firmen. Je nach Entfernung der verschiedenen potenziellen Ausführungsplätze, eine bestimmte Menge an Latenzzeit vorhanden ist, die ernsthaft behindern kann ein Gesamthandelsstrategie (rein Abstandsdifferenz sowie die bestehende IT-Infrastruktur der verschiedenen Ausführungsplätzen basiert), in der jede Millisekunde zählt. Diese Latenz Ausgabe wird voraussichtlich noch schlimmer als elektronische Handels Annahme Anhebung und der FX-Markt weiter zu High-Volume, Niederfrequenz-Handelsunternehmen zu gewinnen. Hurdle # 2: Widerstand von FX Banken Jenseits der Latenz Problem, ist die ultimative Zukunft der algorithmischen Handel im FX besten trübe. Auf der einen Seite scheint es einen großen Schub von führenden Broker / Händler (und nicht notwendigerweise die traditionellen Kraftpaket FX-Player), um die Erfahrungen aus dem Aktienmarkt gewonnen zu nutzen und anzuwenden Ausführungs-centric-Algorithmen, um den FX-Markt zu sein. Auf der anderen Seite, ureigenes Interesse unter den großen Handelsbanken FX macht sie anzuzeigen Ausführung orientierte algorithmischen Handel mit einer gesunden Portion Misstrauen. Führende FX Banken anspruchsvolle E-Commerce-Motoren entwickelt, damit die Preise in verschiedene ECNs und anderen Handelsplätzen gestreamt werden. Die Banken wurden mit diesen fortschrittlichen E-Commerce-Engines, um unkorrelierte Auftragsfluss nicht nur verinnerlichen, sondern auch, um die Strömung von Hochfrequenz-Eigenhandelsfirmen (die sich als "giftig flow" nicht allzu langer Zeit hätte) zu akzeptieren. Die Banken haben jetzt die Möglichkeit, die Schatten ihre Preise genauer, und einige von ihnen bieten sogar gebrochene pip Preisgestaltung, die sowohl die Bank und die aktiv gehandelt prop Geschäften und Hedgefonds profitieren könnten. Da der Einfluss von Hedge-Fonds hat sich über die Jahre gewachsen, ECNs wie EBS (jetzt Teil von ICAP) und Reuters, die bisher nur dazu gedient, den Interbankenmarkt, haben ihre Plattform, um direkte Beteiligung Hedgefonds eröffnet, so verwischen die Grenzen zwischen den Interbanken-und Client-zu-Bank-Märkten. Als Marktfragmentierung wächst, durch ECN Wettbewerb sowie individuelle Bankplattformen angeheizt, wird Markt Aggregation wichtiger. In der Tat hat es sich zu einem der wichtigsten Entwicklungen der letzten Jahre. Unabhängige Handelsplattform-Anbieter sind entstanden, um dieses wachsende Marktnachfrage von Kunden zu erfüllen. Darüber hinaus wurden große Umgang Banken zunehmend auf die Internalisierung drehte sich um die Kosten zu senken und zur Verbesserung der Gewinnmargen. Genauer gesagt Internalisierung ermöglicht den Banken, um die Ausbreitung intern erfassen und nicht zu zahlen und die Ausbreitung auf ein ECN, so dass praktisch keine Präsenz im Markt und die Beseitigung der ECN Maklergebühren und der damit verbundenen Interbank Settlement Gebühren, wie CLS Kosten. Zwar gibt es gewisse Anzeichen für Veränderungen auf dem Markt, um die wachsende Annahme der algorithmischen Handel unterzubringen, ist Aite Group nicht davon überzeugt, dass die heutige Ausführungsalgorithmen wird an die richtige Art von Kundensegmenten vertrieben. In der heutigen relativ unreifen FX Ausführungsalgorithmus Markt könnte realistisch Nutzer Broker bereitgestellt Ausführungsalgorithmen Unternehmen oder bestimmte Arten von Asset-Management-Unternehmen, die sich leisten können, für eine Füllung warten, und nicht durch die Ausführungsgeschwindigkeit behindert werden können. In der Tat, Aite Group Interviews mit aktiven Handel kaufseitige Gesellschaften zeigen, dass die meisten der Schwerpunkt bislang auf Investitionen Algorithmen und die Art der Unterstützung sie für die von ihren Banken auf der Suche gewesen. Dies beinhaltet den Zugang zu Kredit-, Liquiditäts-, wettbewerbsfähige Preise und schnelle Transaktionen. Die meisten Firmen der Käuferseite interviewt nicht vollständig verstehen, den Wert sie erhalten vom Broker bereitgestellt FX-Algorithmen, wie sie den FX-Markt flüssige Darstellung als unglaublich, und nur wenige haben wichtige Fragen kostengünstig bewegen große konfrontiert. Führenden Handelstechnologieanbieter auf dem Devisenmarkt - einschließlich Flextrade, Portware, Aegis Software, Trading und Apama - wurden von den verschiedenen Buy Side-Unternehmen für die Schaffung einer stärker aggregierten Blick in den verschiedenen Handelsplätzen, darunter ECNs und Single-Bank-Portale genutzt worden. Während Algorithmen haben sicherlich einen Platz innerhalb der FX-Markt zu finden, ist es nicht klar, wer leiten wird die Gebühr in Bezug auf den Antrieb des Mainstream Annahme FX algorithmischen Handel. Bis heute haben die Kunden und Eigenhandelsabteilungen des Umgangs Banken die Führung Entwicklung von FX Investment Algorithmen für die nur ihren eigenen Verbrauch genommen, aber. Trotz der Ähnlichkeiten, die zwischen den Aktien und Devisenmärkte existieren, wird die schiere Liquidität der FX-Markt groß genug, dass die Aussicht für die Client Annahme des Broker-bereitgestellt Plain-Vanilla-VWAP / TWAP artige Algorithmen scheint sehr unwahrscheinlich, vor allem die meisten mit zu sein Flüssigkeitswährungspaare. Ein Bereich, der Interesse an der langfristigen könnten Algorithmen für weniger liquide und / oder Emerging Market Währungspaare entwickelt werden. Trotz dieser möglichen Gefahren, die meisten Banken und Broker / Dealer tauchen kopfüber in der FX algorithmischen Markt. Leider für die meisten dieser Spieler, das Konzept der "bauen und sie wird kommen", vielleicht nicht wirklich gelten, wenn es um den algorithmischen Handel auf dem Devisenmarkt kommt.